Shareholder-Value-Steigerung durch Mergers & Acquisitions (0611)

PRAXIS | Artikel

• Gemessen am objektiven Kriterium der Steigerung des Shareholder Value des akquirierenden Unternehmens fällt der Erfolg von M&A-Transaktionen häufig gering aus.
• Die bewusste Ausrichtung des Verlaufs einer Transaktion auf das übergeordnete Ziel der Shareholder-Value-Steigerung kann maßgeblich zur Erhöhung der Erfolgswahrscheinlichkeit beitragen.
• Konkret lässt sich eine Wertsteigerung insbesondere durch die Realisierung von Synergien herbeiführen, wobei mit Preis-, Mengen-, Konditionen-, Verknüpfungs-, Zentralisierungs-, Investitions-, Steuer- und Risikosynergien acht grundsätzliche Synergiearten unterschieden werden können.
• Wie sich diese Synergiearten im Verlaufe einer M&A-Transaktion identifizieren, quantifizieren und realisieren lassen, zeigt der sog. Wertprozess in strukturierter Form.

Prof. Dr. Reinhard Meckl ist Inhaber des Lehrstuhls für Internationales Management an der Rechts- und Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät der Universität Bayreuth, Prieserstraße 2, 95444 Bayreuth; E-Mail: reinhard.meckl@uni-bayreuth.de.	Dr. Florian Riedel ist Senior Consultant Advisory Transaction Services bei der Pricewaterhouse-Coopers AG WPG, Friedrich-Ebert-Anlage 35-37, 60327 Frankfurt am Main

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